Dolne ograniczenie klina, w którym obecnie znajduje się nasz WIG20 zostało w ostatnim czasie nieznacznie naruszone. Najprawdopodobniej świadczy to o słabnach bykach i może oznaczać, że w najbliższym czasie będziemy obserwować korektę.

Solidne wsparcie widzę w okolicy 1800 pkt. Jego przebicie będzie oznaczało niewilki Armagedon – ruch ten jednak jest dla mnie wysoce nieprawdopodobny, chociaż możliwy. Dlatego nie zamierzam lokować całego portfela w akcje przy poziomie 1800, ale tylko 50% kwoty, która została mi do inwestycji w akcje. Portfel długoterminowy nie zmieni się chociażby WIG20 miał sięgnąć 3-cyfrowych wartości (zamierzam go spieniężyć dopiero za min 5 lat, więc mogę poczekać).

Na powyższym wykresie widać 2 linie trendu – A i B. Myślę, że z dużym prawdopodobieństwem możemy założyć, że gdyby nie upadek LB wsparcie A nigdy nie zostałoby pokonane. Brnąc dalej w te dywagacje, i przyjmując do obliczeń poziom wsparcia na 1600 pkt. obecne poziomy indeksów (2100) są raptem tylko 31% od dołka, a tegoroczny szczyt tylko 43%. Pozytywnym akcentem jest także to, że rynek funkcjonuje już normalnie, a nie w sytuacji zagrożenia bankructwem USA. Tak więc wsparcie A, w moje przynajmniej ocenie, nie powinno być już pokonane.

Rysowany przeze mnie obraz nie jest jednak do końca taki różowy. Zwróćmy uwagę na to, co stało się pod koniec ostatniej bessy (rok 2000). Po odbiciu od dna (wrzesień 2001) dobiliśmy aż do EMA30 (luty 2002), indeks WIG20 wzrósł aż o 49%, aby potem znowu szurać brzuchem po dnie. Hossa zaczęła się tak naprawdę w marcu 2003 roku. Potrzebowaliśmy tak więc naprawdę 12 miesięcy, aby w pełni rozpocząć kompletnie nowy rozdział w historii giełdy.

Najczęstszą słyszaną obecnie prognozą są spadki. O ile poziomy są różne, to myślę że zjazd do 1700-1800 pkt na WIG20 jest całkiem prawdopodobny i do tego uzasadniony. Przecież to tylko 20 kilka % od szczytu. Praktycznie nic w porównaniu z poprzednimi spadkami i wzrostami, a ceny akcji stałyby się ponownie super atrakcyjne. Ubilibyśmy sobie taką zniżką solidnie grunt pod nogami – idealny fundament do nowych maksimów.

Oczywiście możemy też mieć w najbliższej przyszłości trend horyzontalny. Nie byłoby to też takie znowu złe – wiele papierów jest ciągle bardzo tania, jak tylko popatrzy się na nie przez pryzmat potencjalnych wzrostów w ciągu najbliższych 5-6 lat. Przyznacie jednak, że byłaby to całkiem niezła niespodzianka, dla większości graczy którzy obecnie obstawiają spadki.

Jest jeszcze 3 scenariusz: wybicie z trójkąta górą. Jak dla mnie na tyle nieprawdopodobny, że nie ma sensu go obstawiać. Głupotą jest jednak całkowite wychodzenie z rynku.

Drogi Czytelniku – zrobisz tak jak chcesz. Mi pozostaje tylko odpowiedzieć sobie na 1 pytanie: Czy jest w ogóle sens bawić się teraz na giełdzie? Czy nie lepiej zostawić to wszystko jak jest, nic nie sprzedawać, ustawić zlecenia K na najbliższy rok, a w międzyczasie poświęcić się normalnej pracy i za oszczędności powoli i systematycznie dokupywać akcje?

Na dalsze osuwanie się kursu nie wskazują wprawdzie obroty na tym papierze – handel praktycznie zamiera przy zbliżaniu się do dna, ale proszę spojrzeć co zdarzyło się 31 sierpnia i 1 września. Spadek jak widać był znaczny, a obroty w ostatni dzień wakacji mizerne.

Nie jest to oczywiście powód do dużego niepokoju – dzięki tej promocji ładnie wystudziły się wskaźniki, a silna linia wsparcia coraz bliżej. Nic tylko brać…

Przejdźmy jednak od razu do sedna sprawy. Wszystko wskazuje na to, że się myliłem co do oporu wyrysowanego wcześniej klina. Wsparcie ciągle jednak pozostaje nienaruszone, chociaż zaczynamy się do niego powoli zbliżać. Obecnie szanse na jego przebicie oceniam na niskie z 2 powodów:

• „wszyscy” o tym trąbią, a jak wiadomo większość nie mają racji – całkiem prawdopodobne jest więc odbicie od wsparcia, poszybowanie w górę w rejony 2300, kto wie, może nawet utworzenie podwójnego szczytu i dopiero spadek.
• zakres potencjalnego wzrostu nie jest mały, a byki całej swojej siły w mojej ocenie jeszcze nie pokazały – brakuje mi tu euforii graniczącej z szaleństwem :) co byłoby zwięczeniem obecnej hossy.

Spadek w rejony 1700-1800 na WIG20 będzie już okazją do rozpoczęcia zakupów.

Zostawiłem więc w portfelu spółki które mają potencjał wzrostowy, skonwertowałem subfundusze akcji na bezpieczne i uzbroiłem się w cierpliwość.

IDM natomiast 3 sierpnia zamknął się powyżej oporu trendu spadkowego i to przy dużych obrotach. Oczywiście możliwy jest boczniak, ale myślę, że warto zaprzyjaźnić się z ich akcjami na dłużej.

Pierwsze poważne wsparcie widzę w okolicach 1870 – jest to poziom luki z 15.07. Na tym poziomie za kilka dni będzie się również znajdować linia wsparcia trendu trwającego od lutego b.r.

W mojej ocenie w najbliższym czasie jest duże prawdopodobieństwo spadków poniżej 2000 pkt. Dalszy rozwój sytuacji jest dla mnie wielką niewiadomą.

Scenariusz pesymistyczny, ale z nutką optymizmu

Jest całkiem prawdopodobne, że hossa o której było tak głośno jakieś 2 lata temu była falą 5. Spadki, które obserwowaliśmy do lutego b.r. tworzyłyby falą „a”. Obecnie mielibyśmy do czynienia z korektą tej ostatniej, czyli falą b. Widać to na poniższym wykresie:

Za właśnie takim scenariuszem przemawia zarówno charakterystyka poszczególnych fal (zapewne wszyscy pamiętają swoisty „run” na fundusze akcyjne 2 lata temu), jak i to, że dno fali „a”, która mogłaby być „4-ą”, znajduje się poniżej szczytu „1″, co niestety wyklucza taki optymistyczny scenariusz.

Największy problem jest z określeniem zasięgu obecnego trendu wzrostowego, po której może nastąpić spadek aż do poziomu 11500 pkt. Pikanterii całej sytuacji dodaje fakt, że za niedługo byki będą musiały pokonać opór w okolicach 33% zniesienia fali spadkowej (poziom ok 36100), a dalej czeka je jeszcze wiele cięższych potyczek. Zakończenie trendu może nastąpić jutro, albo za kilka miesięcy, gdy WIG będzie tworzył podwójny szczyt na poziomie 67000 pkt. Jak dla mnie najbardziej prawdopodobny scenariusz to zakończenie tego szaleńczego wzrostu wkrótce – nie jestem nawet przekonany czy WIG20 przebije poziom 2130 pkt.

Dlatego chyba najlepszą obecnie strategią jest ustawienie SL na większość portfela i czekanie na wybicie dołem z obecnego trendu. Ponowne zakupy zacząłbym poniżej 13000 pkt na WIGu.

Oczywiście należy analizować każdą spółkę oddzielnie.